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华创证券首席宏观分析师张瑜也表示，2019年全年信贷投放额度较去年同期明显增长，尤其是五大行40%的信贷官表示信贷投放额度将上浮10%-20%。此外，2019年一季度贷款执行利率稳中趋降。资产荒及利率下行预期的背景下，多数银行选择将贷款投放节奏前倾以提高收益。

2018年四季度以来，政策底支撑下市场过低的风险偏好已经有所修复，但仍处于较低水平。表现为“宽信用”政策更多地影响市场情绪和预期，即在二级市场体现的比较明显，反映于各类利差的收窄，但在改善民企融资方面的实际效果仍有待释放，体现在债券一级市场发行资质下沉有限，新增银行信贷继续向居民贷款和短期贷款倾斜。

瑞信认为，德昌预期将记录一项截至2019年9月就商誉及其他无形资产的减值支出，与公共卫生事件影响、市场需求的恢复比预期慢、商誉、其收购的业务等因素有关。该行表示，由于汽车制造商停产和欧洲和北美暂停商业活动约1-1.5个月，预计德昌电机在2021财年第一季度实现收入大幅下降。此外，将影响德昌电机对美国的直接出口业务，估计占总收入的2%。

两市普涨反弹昨日，两市全面反弹，上证指数上涨1.23%，报收2905.97点，重新站上2900点，深证成指上涨1.92%，报收9087.52点，创业板指上涨1.66%，报收1493.72点。全面反弹之下，市场量能并未出现显著放大，昨日两市成交额为4794.72亿元，仍低于5000亿元，其中沪市成交额为2027.78亿元，深市成交额为2766.94亿元。

2018年底前加拿大消费者支出增长停滞，消费者价格增长放缓，消费者价格指数（CPI）跌至2%以下，制造业活动远低于最高水平。2019年上半年的数据应该会更加疲软，这让空头有更多理由打压加元走软。好的方面是，加拿大劳动力市场非常强劲，11月份创造了9.4万多个就业岗位。这是自2010年4月创造10.8万个就业岗位以来单月增幅最大的一次。与此同时，加拿大11月失业率处于40年来最低水平，所有这些都有助于促进强劲的GDP增长，在美元疲弱叠加油价持稳的背景下，加元将获得支撑。

此外，当前民企债利差的修复主要是市场对政策利好的反馈，源于投资者对广义流动性趋于宽松的预期，并非受到经济和信用基本面的驱动。事实上，在经济增速下滑、民企违约风险持续暴露背景下，基本面走势与利差修复的趋势相悖。往前看，政策面和基本面的博弈还将加剧。在民企维稳政策持续出台带动整体风险情绪缓解的同时，经济下行压力加大、中美贸易摩擦影响逐步显现，将导致民企债内部不同行业之间分化加剧。同时，经济下行周期往往伴随新一轮行业集中度的提升，将推动资源进一步向龙头倾斜。这就要求投资者对民企债的配置势必要以对政策、行业及企业财务数据的研究、跟踪能力为基础，择优而取之。